Rétrospective 2018
Au début de 2018, aurait-on pu imaginer alors que le Canada serait considéré comme une « menace à la sécurité nationale des États-Unis » et que des droits douaniers américains seraient imposés sur nos exportations d’acier et d’aluminium?
Aurait-on pu prévoir que la controverse entourant le pipeline Trans Mountain inciterait le gouvernement canadien à l’acheter de Kinder Morgan pour 4,5 milliards de dollars… pour ensuite voir les tribunaux canadiens interdire sa construction, accélérant ainsi la récession de l’Alberta?
Était-il possible de prévoir l’arrestation de la directrice financière de Huawei, Meng Wanzhou, la tentative de son extradition par les États-Unis et le cirque économique et politique qui en résulta?
Sur cette liste d’évènements majeurs qui ont affecté les marchés en 2018, la paralysie du gouvernement américain et le rejet de l’accord Brexit sont également dignes de mention.
Bien qu’il s’agisse d’une réalité déplorable, il semble que l’imprévisibilité du risque géopolitique va perdurer. Il est impossible de prévoir et encore plus d’anticiper les conséquences sur le marché. Mais une gestion efficace du patrimoine ne repose pas sur des suppositions ou des réactions impulsives aux drames géopolitiques et aux actualités, elle repose sur une stratégie.
2018 a mis cette importance de l’avant : un portefeuille de qualité et judicieusement diversifié est fondamental pour assurer la stabilité et les résultats à long terme.
* SOURCE : Thomson Reuters Datastream
Perspectives 2019
Depuis le début du mois de janvier 2019, nous avons assisté à un incroyable redressement, effaçant la majorité des pertes subies l’an dernier. En moyenne, une année de rendement positif suit habituellement une année de rendement négatif, mais il est trop tôt pour tirer des conclusions.
Nous agissons avec prudence, mais sans crainte; et bien que nous demeurions prudents, nous sommes optimistes pour 2019.
Il est nécessaire d’observer les retombées économiques globales de la hausse des taux d’intérêt, tout comme les discussions commerciales entre la Chine et les États-Unis. Par ailleurs, il convient de garder à l’esprit que nous sommes dans la 10e année d’une croissance économique, un plafond historique. Cela dit, depuis la correction récente, les prix sur les marchés mondiaux sont très raisonnables. La plupart des indicateurs économiques sont encore positifs. Et si nos stratèges anticipent un certain ralentissement de la croissance mondiale, ils ne voient qu’une faible probabilité de récession en 2019.
Bien que nous cherchions activement les occasions d’investissement qui renforceront le potentiel de croissance, en 2019, nous sommes extrêmement prudents quant aux risques pesant sur l’activité.
